,Đánh bạc online(www.vng.app):Đánh bạc online(www.vng.app) cổng Chơi tài xỉu uy tín nhất việt nam。Đánh bạc online(www.vng.app)game tài Xỉu Đánh bạc online online công bằng nhất,Đánh bạc online(www.vng.app)cổng game không thể dự đoán can thiệp,mở thưởng bằng blockchain ,đảm bảo kết quả công bằng.
春节期间,内地旅游景区再次排起长队,网红餐厅一座难求等,消费复苏的潜力逐步释放,分析预计将有力提振A股投资者市场风险偏好。\新华社
春节长假前,很多投资者就开始纠结持股还是持币的问题。考虑到内外部环境双双向好,节后A股行情还是值得期待的。不过,对投资者来说,与其关注市场短期走势,不如关注上涨的可持续性和结构性机会。A股继续上涨的基础还在不在?哪些板块更值得持有?
春节期间,受美国2022年四季度国内生产总值(GDP)增速超预期、12月消费者物价指数(CPI)继续回落等影响,市场对美国经济软着陆和美联储放缓加息节奏的信心提升,带动风险偏好提升,外围市场大涨;国内而言,旅游景区再次排起长队,网红餐厅一座难求,春节档电影票房录得史上第二高,市场担心的春节迁徙带来的第二波疫情也并未出现,预计将有力提振A股投资者市场风险偏好。
居民消费强劲复苏
自2022年11月以来,受疫情政策调整和地产政策升级等驱动,A股市场迎来底部反转行情,12月受全国主要城市疫情达峰影响,市场震荡回调,自下旬起重启升势。尤其是2023年元旦之后,外资等配置资金大幅流入,叠加国内投资者风险偏好提升,推动A股几乎所有板块均录得上涨。
从涨幅来看,家电、非银、建材、食品饮料等价值板块与计算机、电力设备、电子、医药等成长板块并未拉开差距,表明开年以来市场风格较为均衡,并未有突出的主线逻辑。一个重要的原因或许是,1月属于全年配置节点,部分资金追求短期确定性,布局防御性板块;部分资金着眼于全年布局,可能会配置成长板块。你买你的,我买我的,在市场风格上,可能会略显混乱,看上去就是比较均衡。
接下来的问题是,进入2月份,市场还会不会涨?什么风格容易占优?先说结论,笔者认为节后市场大概率仍会延续上涨趋势,市场风格上看,稳增长板块大概率占优。就市场走势而言,股票市场有其自身趋势,基本面因素可以强化或逆转这种趋势。自2022年11月以来,A股整体处于上涨趋势行情中,近期基本面因素整体偏正面,上涨趋势仍会持续得到强化。
1)疫情「快来快去」,对经济影响小于预期,且春节期间市场担心的第二波疫情并未出现,助力风险偏好提升;2)春节消费同比大幅增长,虽较2019年仍有差距,但不乏结构性亮点,消费复苏力度整体强于预期;3)节后步入政策密集发力期,叠加全国两会临近,市场对稳增长、促消费政策出台充满预期;4)美国CPI延续回落趋势,美联储一季度结束加息的预期得到强化;5)地产支柱地位屡次被重申,高线城市二手房市场已出现边际回暖迹象,地产政策仍在持续出台。
综合来看,驱动A股上涨的核心因素并未被证伪,反而不断被基本面因素佐证。受此影响,节后A股大概率仍会延续上涨趋势。
措施加码扶持内房
从风格上看,节前一周,受业绩预告等因素刺激,半导体、新能源等成长类板块开始有所表现,前期回调明显的信创、医药等板块也出现企稳回升迹象,而稳增长相关板块则出现了滞涨甚至小幅调整,表明不少投资者做了仓位切换,卖掉账面已有浮盈的价值板块,买入成长类板块待涨。
那么,节后市场出现风格切换的概率大不大呢?在我们看来,因实体经济尚未实质性企稳,叠加两会期间政策密集催化,稳增长板块仍然值得期待,有望继续占优。
一是节后地产、消费等板块大概率将迎来政策密集发力期。受疫情余波和春节假期影响,1月份经济数据大概率仍不理想,为提振市场信心,仍需要政策端继续发力。叠加节后疫情扰动越来越小,生产消费活动重回正轨,以及3月份新一任政府换届,市场对政策密集落地仍有较大期待,政策大概率仍是主导2月份市场走向的主要逻辑。
当前消费已呈现稳步回暖趋势,稳地产预计成为下阶段政策发力的重点突破口。从地产数据来看,2022年全国商品房销售金额和面积同比降幅分别为26.7%和24.3%,属于有统计数据以来最低值,全年销售面积回落至13.6亿平米,与2013年相当。其中,12月商品房销售金额及面积分别同比下降27.7%及31.5%,环比11月企稳。2023年以来,部分城市现回暖迹象,但整体仍不理想,需求侧信心依旧不足。春节之后,市场大概率交易管控较严的高能级城市出台楼市放松政策,对地产链形成支撑。
二是经济复苏逐步从「弱现实」向「强现实」转变,稳增长板块正进入从预期启动到业绩驱动的第二阶段,仍有表现空间。2022年,社会消费品零售总额同比增速仅为-0.2%,相比疫情之前8%左右的中枢有较大差距。随着疫情影响消退,社会消费品零售增速大概率向均值回归,2023年消费回暖值得期待。
从春节期间数据看,国内共计出游3.08亿人次,恢复至2019年的88.6%,实现国内旅游收入3758.43亿元(人民币,下同),恢复至2019年的73.1%;春节档电影票房收入67.58亿元,仅低于2021年,创史上第二高。虽然春节消费数据距离2019年同期仍有缺口,但考虑到本次春节距离全国疫情达峰不足1个月的时间,消费复苏的潜力并未充分释放,不足以证伪市场对消费回暖的乐观预期。
节后来看,随着多地政府陆续出台促消费、稳增长政策,消费数据有望继续回暖,驱动稳增长板块行情进入业绩驱动的第二阶段。
三是从相对优势看,成长类板块仍处于业绩真空期,且外需疲弱、美联储加息等不确定性因素对成长类板块影响更大,压制市场情绪表达。一方面,成长类板块归根结底靠业绩高增长来驱动高估值,2月份仍处于业绩真空期,缺乏业绩催化,成长板块行情很难全面启动,至少要等到4月份一季报披露完毕,市场才会对哪些板块延续高成长形成共识。另一方面,2023年A股市场仍面临一些不确定性。其中,外需回落程度和美联储紧缩政策转向等属于不可控因素,很难被国内政策对冲。整体上看,这两大不确定性对高估值的成长板块影响更大,短期内仍会压制市场对成长板块的风险偏好。
看好餐饮出行医疗板块
总结一下,就2月份来看,市场大概率仍会延续上涨趋势,政策大概率仍是主要的行情催化剂,稳增长相关板块大概率继续占优,老经济相关的地产链、新经济相关的数字经济值得关注。至于成长板块,市场会有提前反应,但大行情要等一季报披露和美联储停止加息的靴子落地。对于餐饮链、出行链、食品饮料、医疗服务等典型的疫后复苏受益板块,市场大概率会结合基本面复苏情况进行甄别,视基本面超预期/弱于预期等不同情况,板块行情大概率会出现分化。
评论列表 (0条)